Venerdì 17 aprile 2026 – 10:15 WIB
(Questo articolo di opinione è stato scritto dal Dr. Ariyo DP Irhamna, economista dell’INDEF, professore all’Università di Paramadina)
VIVO – Ogni volta che i prezzi globali del petrolio aumentano in modo significativo, aumenta anche il peso dei sussidi per il carburante. In quanto importatore netto di petrolio con una produzione di circa 600mila barili al giorno, ma un consumo di 1,6 milioni di barili al giorno, l’Indonesia si trova ad affrontare un dilemma ricorrente: i ricavi del settore upstream sono infatti in aumento, ma senza strumenti per catturare le entrate straordinarie, la maggior parte della rendita economica sfugge al tesoro statale.
Il blocco statunitense dello Stretto di Hormuz dal 13 aprile 2026 ha portato il Brent a superare i 100 dollari al barile; L’HBA aumenta a 103,43 USD/t nel Periodo II, aprile 2026. Questo schema si ripete. Nel 2022, Newcastle Coal è aumentata del 486% rispetto ai livelli del 2020; I margini delle compagnie carbonifere sono passati da meno 0,60% nel 2020 al 22,43% nel 2021. A quel tempo, l’Indonesia non disponeva di uno strumento fiscale sui profitti straordinari.
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Quanto potenziale si perde? La simulazione controfattuale contenuta nel documento politico mostra che nel 2022, quando i prezzi delle materie prime raggiungeranno il picco, il PRRT potrebbe aumentare i ricavi di circa 223 miliardi di IDR (192 miliardi di IDR dal carbone, 31 miliardi di IDR da petrolio e gas), pari all’1,14% del PIL. In media, dal 2017 al 2024, il potenziale non sfruttato raggiunge i 67 miliardi di IDR all’anno.
La radice del problema è un regime di royalty basato sulle entrate lorde (prezzo per volume) piuttosto che sul profitto. Nel 2022, quando i prezzi del carbone raggiungeranno i 345 dollari/tonnellata, lo Stato tratterrà solo il 10-15% della rendita economica. D’altra parte, nel 2020, quando il prezzo è sceso a 61 dollari/tonnellata, le royalties hanno effettivamente eroso il margine dell’azienda del 30-80% del reddito.
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Il governo non cattura in modo ottimale le rendite economiche quando i prezzi sono alti, mentre quando i prezzi sono bassi, le royalties basate sui ricavi lordi mettono di fatto pressione sui margini già ridotti delle aziende.
L’analisi contenuta nel documento politico calcola l’elasticità della SDA settoriale del PNBP alle variazioni dei prezzi delle materie prime nel periodo dal 2013 al 2023, nonché simulazioni controfattuali aggregate con dati sulla realizzazione della SDA del PNBP, contratti di recupero dei costi di petrolio e gas e prezzi di riferimento delle materie prime nel periodo dal 2009 al 2023 per stimare i ricavi potenziali se il PRRT fosse in atto. Da questa analisi si possono trarre quattro conclusioni principali.
1. PRRT addebita solo quando i prezzi sono alti
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Il PRRT è stato concepito per essere anticiclico: i ricavi aumentano durante i periodi di boom e sono pari a zero durante le crisi. Nel 2022, quando Newcastle Coal avrà una media di 344,9 dollari/tonnellata, la simulazione produrrà i ricavi massimi. Nel 2015 (media di Newcastle 58,9 $/ton), nel 2016 (66,1 $/ton) e nel 2020 (60,8 $/ton), la simulazione ha prodotto zero. Le aziende non si sentono sopraffatte quando i margini vengono ridotti.
